繼上一季之後，gumi 實現營運盈餘；專注於遊戲的區塊鏈；

gigi <3903> 發布了一段視頻，解釋其截至 2025 年 4 月的財年第二季度的財務業績。河本社長詳細說明了經營政策的一些變化、財務表現的概要以及業務復甦的進展。手機網路遊戲業務方面，公司宣布暫時停止原創遊戲開發，專注於IP遊戲和委託遊戲。在區塊鏈業務方面，他強調正在審視娛樂領域的管道，在資產管理領域擴大管理資產，並在投資領域進行策略性投資。第二季的業績為銷售額26.45億日元，營業收入1.14億日元，普通收入7.28億日元，淨利7.67億日元，第二季之後營業及經常帳盈餘。他也提到了新的成長策略，例如開發OSHI代幣專案和加強在人工智慧領域的努力。

*一些表達方式已被更改，以使其更易於閱讀。

【主要內容】
■商業政策審查
■決算概要
■按細分市場劃分的業績
■主題
■業務恢復進展

■經營政策的審查

我叫川本，是龜尾株式會社的代表董事兼社長。現在，我想解釋一下我們第二季的財務表現。今天我主要介紹我們經營政策的一些變化、我們財務表現的概況以及我們業務恢復的進展。

首先，我們的經營政策發生了一些變化，所以我想解釋一下。首先我們來談談手機網路遊戲業務。暫時停止原創遊戲開發，開發爆款機率大的IP遊戲、穩定收入來源的簽約遊戲、收入多元化的休閒遊戲的政策沒有改變。

這使得在分散風險的同時發展IP業務成為可能，不僅可以開發利用IP的遊戲，還可以創造動漫和商品等各種獲利機會。透過這些舉措，我們的目標是減少業務績效的波動，並透過收入來源多元化實現穩定成長。

另外，為了確保這些政策的實現，我們也對開發工作室進行了重組。除了這些改革之外，我們還計劃繼續實施適應市場環境的最佳化組織改革。透過這些舉措，我們將努力將該業務打造成現金引擎業務。

接下來我想解釋一下，為了在不斷成長的區塊鏈市場中進一步增加利潤，我們對我們的業務政策進行了部分修改。首先我們來談談娛樂區。首先，在遊戲領域，我們決定根據最近的市場趨勢對我們的產品線進行重大審查。關於IP作品，由於發行商根據市場趨勢改變了政策，我們將暫時暫停部分作品的發展。在內部開發方面，我們將集中管理資源開發目前正在開發的《Brave Frontier Versus》，致力於打造一款爆款遊戲。雖然合作遊戲的開發原則上將持續，但某些遊戲的開發將暫停。

接下來，在平台方面，我們將繼續推進利用區塊鏈技術的新平台項目“OSHI3”，旨在不斷提高OSHI代幣的價值。

接下來，我們將轉向金融領域。首先，在資產管理領域，針對近期加密資產市場的擴張，我們將擴大管理資產規模，並更加專注於節點管理業務。作為我們為此目的的具體舉措之一，我們正在與相關方做好利用外部資金開展業務的詳細準備。

節點管理業務是一種管理資產規模直接貢獻利潤的業務模式。除此之外，我們還計劃與多家領先企業進行業務合作，透過這些努力，我們將積極致力於將這項業務發展成為我們的核心業務。

接下來，在投資領域，我們將繼續與全球領先的公司建立網絡，並透過gumi Cryptos Capital No.1和No.2以及DECIMA Fund這三個基金的投資活動增加投資收益。。

■決算概要

接下來，我們要報告截至 2025 年 4 月的財年第二季業績。第二季銷售額為26.45億日元，營業收入為1.14億日元，普通收入為7.28億日元，季度歸屬於母公司所有者的淨利為7.67億日元。

銷售額方面，由於部分遊戲停止服務，QonQ 的銷售額減少了 2.03 億日元，但第一季度實施的改善利潤結構的措施取得了成功，此外，OSHI Token 繼續運營也支撐了盈利。營業收入的增加。

在普通收入方面，營業外收入大幅增長，得益於與 Cruise 合作項目「Ergosum」持續獲得 FCT 代幣和市值上漲，以及 OSHI 代幣和 OSHI 代幣市值上漲的貢獻結果，我們實現了利潤的大幅增長。

此外，由於普通收入大幅增長的影響，季度歸屬於母公司所有者的淨利潤得以保持盈利，並且我們在第二季度累計也實現了盈利。

■分部門業績

接下來我將分段解釋一下結果。

首先我們來談談手機網路遊戲業務。儘管由於停止對無法獲利的作品提供服務而導致銷售額下降，但第一季實施的利潤結構改善取得了成功，利潤較第一季度有所增長。至於“Astata”，由於服務終止而記錄了一次性收入，我們已經恢復盈利，但這只是暫時的，服務將按計劃於 9 月 30 日結束。

另外，多年來受到眾多用戶支援的“Tagatame”，已經受到眾多用戶的惠顧8年10個月，但該服務已於11月28日結束。我們謹向迄今為止享受《Tagatamame》的所有人以及所有支持作品的參與者表示誠摯的謝意。

接下來我們將轉向區塊鏈等業務。在娛樂領域，儘管某些遊戲的開發已停止，但對 OSHI 代幣的持續需求對利潤做出了重大貢獻。在資產管理領域，雖然8月至9月受到加密資產市場下跌的影響，但仍持續產生穩定的利潤。

在投資等領域，由於資金管理費用等常規成本，我們處於虧損狀態，但區塊鏈等業務整體上實現了利潤增長，得以持續盈利。

接下來我想對區塊鏈和其他業務的好處進行補充說明。希望您能夠了解我們持有的代幣的市場價格波動如何影響我們的PL。首先簡單介紹一下整個區塊鏈業務的會計流程。首先，當收到新代幣作為服務補償時，它們通常會被記錄為銷售額。這是在節點運營業務中收到OSHI代幣和驗證人獎勵時記錄的。另一方面，已持有的代幣或作為投資對價而收到的代幣的市場價值波動原則上計入營業外收入或損失。

基於這些差異，我來解釋一下各個地區的情況。在娛樂領域，由於第二季末已收到的 OSHI 代幣價格上漲，我們錄得估值收益。此外，我們繼續收到與 Cruise 合作專案「Ergosum」相關的 FCT 代幣，由於記錄了估值收益，該領域的普通收入顯著增加。

在資產管理領域，雖然8月至9月加密資產市場處於下滑狀態，但我們對投資組合進行了重組，銷售出現了虧損，但主要股票的價格在10月底有所回升，因此我們錄得了銷售虧損。我們將持續努力多元化投資組合、擴大管理資產規模，持續從長遠角度穩定管理資產。

在投資領域，gumi Cryptos Capital 2在第一季因Etherfi價格上漲而錄得權益法投資利潤，但在第二季因價格下跌而錄得估值損失。然而，在第二季累計中，我們錄得估值收益並正在貢獻利潤。我們將繼續努力實現投資回報最大化。

■主題

接下來我們就來談談話題吧。首先，我想解釋一下「乃木坂分形」的營運結構轉移。到目前為止，我們主要由我們公司經營該網站，但從今年 12 月開始，我們決定轉向與我們的開發合作夥伴 Apirits 的共同管理系統。我們將繼續努力，為廣大用戶提供長期服務。請注意，此轉換不會導致服務內容有任何變更。我們的政策是繼續為所有享受遊戲的用戶提供高品質且有吸引力的內容，並進一步提高他們的滿意度。

接下來，我想介紹一下與 Cruise 合作的專案「Ergosum」。本作是與 Cruise 策略合作提供的作品，將於 2024 年 10 月 17 日正式發售。自 2024 年 6 月以來，該公司一直在接收與該遊戲相關的 FCT 代幣，並在第二季錄得大幅估值收益。由於我們將持續接收代幣並更新持有代幣的市場價值，因此我們將根據市場價格波動記錄未實現的損益。

接下來我想介紹一下加強與隋的合作的情況。從2023年6月參與Layer 1區塊鏈Sui節點開始，我司與Sui基金會深化策略合作，包括與Sui基金會共同開發區塊鏈遊戲《我們來了》。為了進一步發展這種合作，我們計劃在今年年底將部分 OSHI 代幣遷移到水區塊鏈上。透過這項舉措，我們將進一步加強與水務的合作夥伴關係並加速我們的業務成長。

Sui 是世界上第一個 Layer 1 區塊鏈和智慧合約平台，旨在使數位資產所有權快速、安全且可供每個人使用。其設計理念與遊戲領域有非常高的親和力，有極大提升用戶體驗的潛力，特別是在我們公司提供的《Break Loversus》等區塊鏈遊戲中。

OSHI代幣的這一轉變預計將進一步提高代幣的便利性、增強用戶體驗並發展整個生態系統。透過利用這個技術平台，我們將最大限度地發揮區塊鏈技術的潛力，提高我們的競爭力，創造新的獲利機會。

接下來我要向大家介紹我們與SPST的業務合作進度。自今年7月達成資本與業務聯盟以來，我司與SPST（SUPER STATE HOLDINGS）合作密切，多個專案已在啟動。特別是在遊戲領域，我們正在考慮利用兩家公司的知識，使用 LINE 等應用程式分發遊戲並建立新的遊戲平台。透過此次合作，我們將致力於進一步增強我們在娛樂市場的競爭力並擴大獲利機會。

接下來我想介紹一下我們在AI領域的努力。我們集團目前專注於行動網路遊戲和區塊鏈業務，但我們也在積極致力於在近年來快速成長的AI領域創建新業務。

作為第一步，我們在 2024 年 6 月達成了gumi America 與美國加州大學柏克萊分校孵化計畫 IEB 之間的合作關係。透過此次合作，我們將接觸最前沿的人工智慧技術，推動人工智慧新創企業的發展和新商業模式的建構。

此外，我們也對多家領先的新創公司進行了策略性投資，其中包括矽谷的新創公司。這些被投資公司擁有推動人工智慧領域創新的技術和商業模式，我們相信它們將為提高我們在人工智慧領域的影響力做出貢獻。透過這些舉措，我們將積極尋求人工智慧領域的新成長機會，增強我們的全球競爭力。

■業務恢復進展

接下來我想介紹一下手機網路遊戲業務的復甦進度。正如我們已經解釋過的，我們已經終止了兩款遊戲「Astata」和「Tagatame」的服務。對於其他現有遊戲，第一季實施的利潤結構改進取得了成功，並且繼續推動了細分市場的獲利能力。

我們將繼續透過基於頭銜的徹底管理收益來確保穩定的收益。新作品方面，我們正在積極開發包括《JoJo的奇妙冒險》在內的多個領先IP作品，但一般來說，IP作品的開發成本均計入資產。因此，雖然對PL的影響較小，但我們將其定位為預計對未來收益做出貢獻的重要項目。

此外，我們在8月發布了一款利用「Funkill」IP的休閒遊戲，但除了這款遊戲之外，我們還正在規劃能夠以小額投資、其他主機領域和Steam We 目前高效創造收入的新項目。正處於支援新平台的規劃階段，我們相信這些市場的擴張將是支持未來成長的主要因素。

接下來我會來講解區塊鏈等業務的業務恢復進展。在遊戲領域，我們根據最近的市場趨勢審查了我們的產品線。我們將透過促進選擇和集中並專注於高利潤的作品來進一步增強我們的競爭力。此外，我們不斷收到的來自 Ergosum 的 FCT 代幣表現良好，為我們的收入做出了重大貢獻。

接下來，在平台方面，我們目前有17個聯盟夥伴，我們將繼續加快實現OSHI3理念的步伐，以進一步擴大我們的聯盟夥伴。此外，正如我們在主題中所解釋的，我們正在計劃將一些 OSHI 代幣遷移到 Sui 區塊鏈上，並進一步加強與我們的聯盟合作夥伴 Mizu 的合作。

接下來，在資產管理領域，我們在密切關注加密資產市場波動的同時，也考慮高收益的管理方式，以期增加管理本金。受加密資產市場上漲的支撐，最近管理的本金已擴大至24億日圓。此外，我們將繼續進行投資組合管理，在質押獎勵和市場價格上漲的預期價值之間取得良好的平衡，例如透過新啟動比特幣質押。我們將繼續利用迄今為止所累積的營運知識來確保穩定的利潤。

接下來，關於投資領域，由於gumi Cryptos Capital No. 2基金持有的Etherfi代幣價格波動，我們在第二季度錄得權益法投資虧損，但在累計第二季度，我們錄得投資利潤。在穩步接近有前景的投資目標。

此外，DECIMA基金目前已取得24個投資項目的進展，將持續進行優秀的投資項目，同時進行充分的市場研究與風險評估，力求最大程度的穩定回報。

接下來我就我公司開發的平台專案OSHI3進行詳細介紹。 OSHI3是Oshikatsu的一項舉措，是在與SBI集團強有力的業務合作中推廣的，透過將傳統的現實生活中的Oshikatsu體驗擴展到數位領域，它為用戶提供了新的、有價值的體驗，這就是我們的目標。透過這個項目，我們將建立一個基於OSHI代幣的新經濟區，擴大公用事業並提高流動性以增加代幣的價值。

為了實現這個願景，我們公司專注於1）提供多元化內容，2）擴大策略聯盟，3）在主要加密資產交易所上市，以及4）組織活動和DeFi，這是政策制定的四大支柱。我想介紹一下我們的具體工作。

首先，在提供多樣化內容方面，我們致力於創造和提供對用戶有吸引力的內容，以進一步提高 OSHI 代幣的使用價值。除了目前正在發行的《Funkil Alterna》之外，第二作《Break Robbersus》的開發也進展順利。此外，我們正在與凸版子公司 Toppan Digital 共同開發 Oshikatsu 內容，並計劃在 2024 年推出。此外，我們正在與其他公司合作提供多種內容，我們計劃分階段發布。

接下來我想解釋一下我們聯盟的擴展。為了進一步擴大OSHI代幣生態系統並最大限度地發揮其潛力，我們正在積極推動與國內外領先公司的策略聯盟。具體來說，我們與 KDDI 合作，將我們的區塊鏈遊戲「Funkil Alterna」連接到 αU 錢包，以提高用戶便利性。

此外，我們還建立了廣泛的聯盟並加深了我們的關係，包括共同開發 Sui 的「Breuroversus」、加強 DEX 流動性的活動以及市場支持。聯盟合作夥伴的數量已從14 家公司穩步擴大到17 家公司，透過這些策略聯盟，我們將創造利用OSHI 代幣的新機會，進一步加強我們的市場地位，並確保我們將繼續建立OSHI3 專案的可持續性。

接下來，我們將介紹我們在主要加密資產交易所上市方面所做的努力。除了增加 OSHI 代幣的交易量外，我們還在系統地推進主要加密資產交易所的上市，以提高用戶便利性。利用這次上市的機會，我們計劃發起大規模的行銷活動，以提高代幣的知名度。具體來說，我們將透過實施針對目標用戶的各種促銷活動以及吸引代幣獨特價值主張的措施來獲取新用戶並振興生態系統。

接下來我會解釋一下事件和 DeFi 措施。我們參加各種活動，旨在提高意識並提高可用性。最近，在 9 月舉行的東京遊戲展上，我們登上了 Sui 主辦的活動舞台，並在 Polygon 展位上展示了 OSHI3，努力提高知名度。此外，在10月舉辦的Tokyo SAKE Collection上，為了提高可用性，作為與Toppan Digital正在開發的Oshikatsu內容相關的活動，我們之前解釋過，該標籤以我們原始IP標題中的角色為特色。我們將繼續實施各種措施來提高認知度和可用性。

上面，我們已經解釋了與我們迄今為止實施的各種 OSHI3 項目相關的各種措施，但接下來我們將解釋我們未來的路線圖。我們正在計劃採取進一步措施來增加 OSHI 代幣的價值。

首先，我們將專注於豐富相關內容，除了加強現有作品的管理外，我們還將逐步推出新作品以及各種超越娛樂領域的內容。這拓展了OSHI代幣的使用場景，為用戶提供新的體驗價值。此外，透過與元界計畫合作，我們正在考慮建構一個融合現實與數位的新生態系統。我們認為，這項舉措是與進一步擴大 Oshikatsu 主題和增加 OSHI 代幣價值直接相關的舉措。此外，透過部署 DeFi 措施，我們不僅會提高代幣的流動性，還會建立新的向代幣持有者返還價值的機制。具體來說，我們將創造一個用戶可以積極使用他們的代幣並振興整個生態系統的環境。此外，透過擴大我們的會員計劃，我們的目標是加強與忠實用戶的聯繫並穩定我們的用戶群。透過這些努力，我們將進一步加速 OSHI3 專案的發展，並透過提高用戶參與度來建立長期的代幣經濟。

透過這些措施，截至 10 月底，OSHI 代幣的市值約為 60 億日圓，我們的目標是到本財年末達到 100 億日圓。

下面我就資產管理區的節點操作進行講解。我們公司利用自2018年加密資產市場興起以來培養的投資決策能力，穩步發展資產管理業務。透過仔細選擇特別有前途的鏈並作為驗證者參與其生態系統，我們採用了一種投資組合策略，該策略利用了質押獎勵，同時也增加了加密資產的價值。這種平衡的投資方式是支持我們競爭優勢的因素之一。目前，我們作為驗證者參與的有前途的鏈正在穩步擴大，並且這些鏈正在成為穩定的收入來源。最近，我們參與了四家新的連鎖店。

我們已經將比特幣加入我們的投資組合中，隨著整個加密資產市場的不斷增長，我們的目標是從中長期角度擴大我們的資產規模。此外，我們的資產管理以與SBI集團的策略夥伴關係為基礎，我們充分利用了這種合作關係。因此，我們正在考慮提供不僅利用自有資本而且利用外部資本的新金融服務，並計劃透過向市場提供各種投資機會來進一步擴大我們的業務規模。